第 153 篇

美国股市暴跌，

通胀来了？

By | Eric

今日美国道琼斯指数低开低走，上午盘最低跌掉了超过 600 点，到下午平均大约下跌了 1.6%。科技公司的股票首先被大量抛出，谷歌、英特尔、IBM、特斯拉和苹果公司的股票早盘都出现大量抛售，随后波及几乎所有板块。标普 500 下跌 1.1%，纳斯达克先跌后涨，大约下跌 0.4%。纳斯达克从五月开始就表现糟糕，一直呈现下降趋势，到现在已经跌掉了四月均值的 5% 左右。

分析认为，大多数投资者最担心的是可能到来的通货膨胀通货膨胀股票，原因是市场上出现了原材料价格、运输价格的上涨和劳动力的短缺。按一般规律，这将传递到最终物价。原木价格因为建筑市场的兴旺而达到历史最高点；铜和钢材的价格都达到了峰值。去年最低点时钢材的价格是 460 美元一吨，而现在涨到了 1500 美元/吨。农产品也一样，玉米和大豆的价格都达到了 2012 年以来的最高点。电脑芯片的短缺很可能引发汽车价格的上升。。。。

这引起投资者广泛的担心，他们不知道这仅仅是短期的 Covid 19 恢复期的一过性现象，还是会引发如 1970 年代的恶性通货膨胀？这种担心实际上在市场上已经蔓延了一段时间。美国股市前段时间相对的平稳可能主要要归功于美联储每个月购买数十亿资产的措施。但如果通货膨胀真的发生，那么美联储将面临升息的压力。

美联储真的会升息吗？这是大家最担心的问题。

到目前为止，美联储主席 仍然坚持说美联储不会改变自己的立场。但这一态度面临越来越多和越来越严厉的批评。批评者认为美联储的的政策已经严重偏离了美国经济的实际情况，是在玩火。历史上从来没有出现过类似经济条件下，央行采取如此激进的货币政策。他们担心会引发严重的通货膨胀。但反对者认为，由于疫情的影响，全社会真正的消费能力是下降的。在消费不足的情况下，严重的通货膨胀变得不太可能。 本人在上个月底也表示说，“在我们重开经济的时刻，会出现一过性的物价上涨，这不是那种可以持续的通货膨胀，也不太可能导致持续性通货膨胀。事实上我们美联储最关心的，就是不能让持续性通货膨胀发生。” 大部分经济学家也认为，联邦政府投入的纾困资金和政府支出，引起恶性通货膨胀的可能性不大。

我们再来看和美国央行利率紧密挂钩的国债利率情况。10 年期国债折现率（基本上可以看作是国债的利率）依然较低，只有 1.62%，这一数据并不支持美联储将要升息的预测。但需要注意到，国债折现率已经出现了连续三个交易日的上涨。

美国就业市场的恢复良好，周二的数据显示，三月份新增 810 万个职位，这是20 年以来，单月增加工作职位最多的一个月。但就业人数的增加较为缓慢，三月份 91.6 万，四月份 26.6 万。四月份的失业率轻微下降，到了 6%，但黑人的失业率依然高达 9.7%，西班牙裔为 7.9%.

但直接引燃这一波担忧的，可能和美国的 油管公司被黑客入侵有关。

油管公司承担着大约 45% 的东海岸成品油的运输。上周五第153篇：美国股市暴跌，是通胀要来？科技股首当其冲，因为其网络被黑客入侵而被迫关闭。这导致整个东海岸的成品油价格出现上涨，南到佐治亚，北到 ，包括田纳西，都可能出现短暂的油品价格高企甚至断供。